【カルロス・ゴーン】イノベーターとしての“賞味期限”/【Carlos Ghosn】“Expiration period” as an Innovator
単なる「コストカッター」ではなく、「イノベーター」だった時期
日本時間の11/19（月）に日産自動車の会長カルロス・ゴーン氏と、同社代表取締役のグレッグ・ケリー氏が逮捕された。海外からビジネスジェットで帰国したところを東京地検特捜部が機内まで身柄確保に動くという劇的な拘束となり、事情聴取後に逮捕となり1週間たつ現在でも両名は拘置所に収監されたまま。テレビでもいまだに毎日ニュースが流れ、世間の関心は依然として高い。
He had once been “Innovator”, not mere “Cost reduction Devil”
On 19. November Tokyo time, Mr. Carlos Ghosn, the Chairman of Nissan Motor, and Mr. Greg Kelly, Representative Director, were under arrest. Officers in Tokyo District Public Prosecutors Office rushed into business Jet plane right after their arrival in Haneda International Airport to secure their extraditions and after such a dramatic movement they were under arrest. They are still in custody at Tokyo detention house. News media are reporting progress every morning and night. People are extremely curious which destiny is waiting for this top power business man.
(English text continues to the latter half of the page)
このニュースで個人的に思い出したのは、彼がルノーから日産に赴任して数年間のこと。この当時の自分は某外資系投資顧問で国内株式のファンドマネージャーをしており、自動車セクターの調査も担当していたのでゴーン氏とも何度か直接話をしたことがある。もうすでに遥か以前のことなのでその想い出話を始めるつもりはないが、明快な印象として残っているのは、彼は日産にやってきて少なくとも最初の数年間は間違いなく単なる“コストカッター”ではなく“イノベーター”であったことだ。ゴーン氏と言えば必ず「海外からやってきたコストカッター、日本人では到底踏み切れなかったドライで無慈悲な首切りで日産を黒字化させた」というイメージが真っ先に浮かび上がってくる。記事によっては「首切りでコストをカットしていけば誰でも黒字化できる」というような底の浅いコメントも見受けられるが、彼は決してむやみやたらに首切りをしていたわけではなく、何を切り、何を残すかを厳しく峻別していたのが実情だったと思う。彼の最大の強みは、生産現場を実際に見て回ることで（日産の各地の工場を視察する様子が何度も放映されているが、あれは決してパフォーマンスの類ではなかった）原材料の仕入れから最終的に製品の販売に至るまでのプロセスを“科学”として理解し、どの部分を無駄として切り捨て、どの部分を骨太にして残すべきかを判断できることだ。それこそがミシュランとルノーという自動車セクターのグローバルカンパニーで生産現場のマネジメントをしてきた彼の特異な能力だったと言えるだろう。事実として当時の燃料電池の研究分野などは“金食い虫”でしかなかったはずだが、この時にむしろ研究開発予算を増額している。現在の日産がEV（電動自動車）部門で日本のトップ企業となっていることはまさにこの時の経営判断の恩恵と言える。結果として“切り捨てる”分野の方がはるかに多かっただけに「コストカッター」としてのイメージが定着してしまったが、単にコストを切っただけならばその効果はせいぜい数年間だったはず。その後の日産が独自の路線で復活を遂げることができたのは、2000年当時に蒔かれていた“種”に負うところが大きかったと感じる。
“イノベーター”を長期にわたって続けることは無理
ゴーン氏の動向は2003年頃まで追っていたが、その後は自分の転職で彼との縁は途切れて、その後の彼の動静はメディアを通じて知るのみだ。今更ながらに感じるのは、もしも彼が当初の5年で日産を後継に託して去っていれば、彼は会社立て直しのレジェンドとして語り伝えられただろうというものだ。先にも書いたようにゴーン氏の本質は「イノベーター」、そして「イノベーター」が本領を最大限に発揮するのは、事態が暗礁に乗り上げてそれまでの経営方法がまったく働かなくなった時だ。しかし一旦会社が巡航速度に戻ると経営の主役は別の性質を持った登場人物に変わる。しかしゴーン氏は20年近くも日産のトップに居座り、さらにフランスのルノー本体、三菱自動車の会長も兼務するというまさに最大権力の構造を形作っていった。
ゴーン氏のもうひとつの重要な性質を表すものが「コミットメント」だ。それまでの曖昧な定義とは違い彼が導入した「コミットメント」は、文字通り具体的な目標数字を掲げてその必達に全責任を持つというもの。実際に彼自身も具体的な経営数値目標を掲げて、早期に達成できなければ退陣することも明らかにしていた。ビジネスの上で挑戦的な目標を想定して、その達成に全力を注ぐというのも彼のビジネススタンスの真骨頂だったことも事実だ。しかもこの「事業達成欲」とも言うべきエネルギーが常人では想像できないほどに強く、その目標レベルは果てしなく上昇していく。高額報酬が問題になっているようだが、恐らく彼の頭の中にあったのは単純な金銭欲ではなく、トップとしての報酬額に対しても自分なりの目標設定を思い描いてその達成に血道をあげていたのではないのか、と想像する。
果たして彼が20年の間にただの「権力欲」にまみれた人物に変節してしまったのか、あるいは日産とルノーグループという経営環境が、彼の図抜けた能力とエネルギーを必要としない構図に変わってしまったのか、今となっては直接確かめることはできない。いずれにせよ20年と言う時間は、トップとして君臨し続けるにはあまりに長すぎた。
日産の株価は何を語る？
この劇的な逮捕劇が起こったのは日本時間の11/19（月）の東京市場が引けてから。同日のフランス株式市場ではルノーの株価が一時16％以上下落した。さてその翌日の20日（火）、東京市場で日産株価がどのように動くのか、固唾をのんで見守った。寄り付き前の心づもりとしては、「ルノーはイニシャルショックとして大幅下落を見せたが、今回は司法取引の効果もあり日産と言う会社へのダメージは意外と少ないのではないか」というもので、10％以上の下落を見せた場合にはロング（買い）を試そうとしていた。ふたを開けてみれば6％の下落・・・、しかもその後で徐々に値戻ししている。これは勝負をかけるにはあまりに中途半端！結果として少し値戻ししたところでショートポジションをとったものの、これはきわめて少額に留めて、トレンドが変わった時にはすぐに損切りしてポジションを切り替える覚悟もしている。しばらくは目が離せない状況が続きそうだ。
（ひょっとしたら続編もあるかも・・・）
He had once been “Innovator”, not mere “Cost reduction Devil”
On 19. November Tokyo time, Mr. Carlos Ghosn, the Chairman of Nissan Motor, and Mr. Greg Kelly, Representative Director, were under arrest. Officers in Tokyo District Public Prosecutors Office rushed into business Jet plane right after their arrival in Haneda International Airport to secure their extraditions and after such a dramatic movement they were under arrest. They are still in custody at Tokyo detention house. News media are reporting progress every morning and night. People are extremely curious which destiny is waiting for this top power business man.
I personally remember his early days in Nissan. At that time I was working as a domestic equity fund manager in a foreign based asset management house and was assigned with Automotive sector research as well. I often had words directly with him. It was so long time ago and I have no intention to talk about my old-time memory. But I had very clear impression that he was not a mere “Cost reduction Devil” , but an “Innovator” at least in first 4-5 years. Most of the people recognize him as “Cost reduction Devil from abroad who cut into cruel and merciless dismissals which Japanese managements can never do and brought Nissan into profit again”. Some articles say very shallow comments like “everybody can recover Nissan if he fire people”. However Mr. Ghosn was not doing only dismissals but he was distinguishing factors to be cut and to keep. His biggest strength was to perceive whole production cycle as “Science” through proactive facility visit. From procurement of raw materials to sales of products, he distinguished which part is to be cut as wasteful and which part is to be enhanced as future potential fruits. That was his very unique ability through the carrier of global Automotive sector, Michelin and Renault . For example research budget in cell battery domain could have been only money-sucking one at that time. But he rather enhanced this sector budget, which has led to the EV Japanese Top position of today’s Nissan. If he strived only to cost reductions, the positive effect would have worked only for few years. Nissan of last decade has revived their own unique way largely thanks to “Seeds” of 2000.
You can never keep “innovating” in the long run
I had followed Mr. Ghosn till 2003 but after my job switching I lost the direct contact with him and have seen him only through media news. Now after all this time his legacy would stayed as reformer’s legend, if he would have left Nissan in first 5 years. As I described his essence was “Innovator”. Innovator show the best in the time when conventional method never works on the dead rock. However another character takes the main roll as a leader after the firm comes back to cruising speed. But Mr. Ghosn had stayed on the top of Nissan and finally on Renault and Mitsubishi Motor. He had built up the structure of maximum power.
Mr. Ghosn’s another substantial factor is “Commitment”. This word is not ambiguous meaning but it means to project objective target and be 100% responsible of achieving the target. He himself presented actual management target figures and expressed his will to resign if he couldn’t achieve those. It was the essence of his business style to assume challenging target and devote himself for achievement. Moreover his energy of “achievement desire” was far beyond people can imagine and target levels are always inflating. At moment his large compensation is hot dispute but I don’t think that his money greed itself was extremely strong. He could have assumed aggressive target level even for his own executive compensation and devoted himself to achieve more and more.
I cannot recognize if he has proselytized in last 20 years to the man with only power lust, or if the management environment of Nissan and Renault has changed as not demand his extraordinary skill and energy. Anyway 20 years are too long time to leave just one man to the dictatorship.
What is Nissan share price telling to us?
This dramatic arrest took place after the Japanese market of 19. November. Renault share price dropped once over 16% from the initial shock in French stock market. I watched closely how Nissan share price would move in next day. My initial thought was “Due to plea bargaining Nissan as a company would not be damaged as people imagine”. So my trade stance was “long” if it dropped over 10%. As a result the share price has dropped 6%…. then made small recovery. This is too much half-baked to challenge the game! I made small short position at strength but I left it very small and am ready to shift to another position once the direction is made. I can’t help keeping my eye on the market.
(to be continued?)